Nesvarbu, ar skolinate pinigus ar skolinate investuodami į obligacijas, pinigų rinkos fondus ar kitą palūkanų garantiją, palūkanų norma atspindės vyraujančias rinkos sąlygas. Palūkanų normos svyruoja dėl įvairių priežasčių. Pagrindinis veiksnys, lemiantis palūkanų normas, yra infliacijos priemoka. Žinant, kokia yra infliacijos priemoka ir kaip ji daro įtaką palūkanų normoms, galėsite geriau investuoti ir pirkti.
Identifikavimas
Infliacija yra nuolatinis ir laipsniškas prekių ir paslaugų kainų augimas. Infliacijos priemoka yra dominuojančių palūkanų normų dalis, kurią lemia skolintojai, kompensuodami tikėtiną infliaciją, padidindami nominalias palūkanų normas į aukštesnį lygį. Faktines palūkanų normas (be infliacijos faktoringo) ekonomistai ir investuotojai laiko nominalia (nurodyta) palūkanų norma, atėmus infliacijos priemoką.
Funkcija
Pirminė rinkos jėga, sukelianti infliacijos priemoką, yra infliacijos lūkesčiai. Kai infliacija yra didelė (nes ji buvo įvairaus laipsnio nuo Antrojo pasaulinio karo), skolintojai žino, kad pinigai, kuriuos jie bus grąžinti, bus mažesni. Jie didina palūkanų normas, kad kompensuotų tikėtinus nuostolius. Svarbus veiksnys yra tai, kad skolininkai, manydami, kad kainos pakils, yra labiau linkę mokėti didesnes palūkanų normas pirkti prekes ir paslaugas kreditui anksčiau, o ne vėliau, kai tiki, kad kainos bus didesnės.
Komponentai
Palūkanų normos turi tris komponentus. Pirmasis - tai nerizikinga grąža. Tai yra palūkanų suma, kurią skolintojai ima už naudojimąsi savo pinigais, jei nėra rizikos, kad nebus grąžinta. Infliacijos priemoka pridedama prie nerizikingos normos, siekiant kompensuoti tikėtinus nuostolius, kylančius dėl mažėjančios pinigų vertės dėl infliacijos. Trečiasis komponentas yra suma, kurią skolintojai ima mokėti kredito rizikai kompensuoti.
Efektai
Neįmanoma tiksliai apskaičiuoti infliacijos priemokos, nes tai priklauso nuo lūkesčių dėl ateities. Tačiau gana paprasta apskaičiuoti infliacijos priemoką. Paprastai tai daroma pradedant nuo dabartinės JAV iždo infliacijos apsaugotų vertybinių popierių palūkanų normos (TIPS). Patarimai praktiškai nekelia jokios rizikos ir yra apsaugoti nuo infliacijos, todėl jų norma artimai atitinka realios rizikos normą. Iždo vekseliai turi panašią riziką, tačiau nėra apsaugoti nuo infliacijos. Paprastai atimkite TIIPS normą iš „T-Bill“ normos, kad gautumėte infliacijos priemokos sąmatą. Naudoti to paties termino vertybinius popierius (dažniausiai naudojami 10 metų vertybiniai popieriai).
Reikšmė
Investuotojas turės tam tikrą pranašumą, atsižvelgiant į infliacijos priemoką. Kai infliacija yra didelė arba tikimasi, kad ji sumažės, ieškokite ilgalaikių fiksuotų palūkanų vertybinių popierių, kad „užfiksuotų“ dideles rinkos normas. Priešingai, jei tikitės, kad infliacija didės, jūs norėsite sutelkti dėmesį į kintamos palūkanų normos ar trumpalaikius vertybinius popierius (jei skolinasi, tai atvirkščiai). Tačiau prognozuoti infliaciją sunku, ypač ilgalaikėms investicijoms. Dauguma finansų analitikų kaip pagrindinį rūpestį kelia didesnę palūkanų normų kredito rizikos dalį.
