Siekdamos geriau suprasti projektų įgyvendinamumą, įmonės paprastai naudoja grynąją dabartinę vertę ir vidinę grąžos normą. Kiekviena technika turi skirtingas prielaidas, įskaitant prielaidą dėl reinvestavimo normos. NPV neturi pakartotinio investavimo normos, o IRR. IRR atveju pakartotinio investavimo normų prielaida gali pakeisti IRR rezultatus.
Grynoji dabartinė vertė
NPV yra viena iš įmonių, naudojamų kapitalo biudžeto sudarymo tikslais. Įmonės apskaičiuoja NPV, nustatydamos numatomus pinigų srautus ir išleidimus projektui, o paskui diskontuoja visus šiuos pinigų srautus su diskonto norma. NPV privalumas, viršijantis IRR, yra tai, kad ji turi daugiau informacijos ir didesnio lankstumo; tačiau, norint atlikti analizę, reikia daugiau darbo ir įvertinimų. Diskonto norma turi daugybę sąnaudų, įskaitant kapitalo sąnaudas ir projekto riziką. Diskonto norma tiesiogiai siejasi su projekto rizika. Jei projekto NPV yra neigiamas, tai reiškia, kad projektas sumažės. Jei tai yra teigiama, tai reiškia, kad projektas padės įmonei sukurti vertę.
Vidinė grąžos norma
Įmonės naudoja IRR, kad apskaičiuotų projekto įgyvendinamumą nustatydamos grąžinimo, kurį projektas turi uždirbti, kad būtų suskaidytas. Jei IRR yra didesnis nei reikalaujama grąžos norma, tai reiškia, kad projektas sukurs vertę. IRR mažesnis nei reikalaujama grąžos norma sumažina vertę. IRR neturi diskonto normos ar rizikos prielaidų.
Pakartotinio investavimo koeficiento prielaida
Abi priemonės turi skirtingas pakartotinio investavimo normos prielaidas. NPV neturi pakartotinio investavimo normos; todėl reinvesticijų norma nekeičia projekto rezultatų. IRR turi pakartotinio investavimo normos prielaidą, kuri leidžia daryti prielaidą, kad bendrovė reinvestuos pinigų įplaukas pagal IRR grąžos normą projekto galiojimo laikotarpiu. Jei šis reinvesticijų lygis yra per didelis, kad būtų įmanoma, projekto IRR sumažės. Jei reinvesticijų norma yra didesnė už IRR grąžos normą, tada projekto IRR yra įmanoma.
Apsvarstymai
NPV yra naudingesnė technika, bet taip pat sudėtingesnė, kai yra daugiau sąnaudų ir prielaidų. Tai taip pat yra geresnė priemonė skirtingiems projektams palyginti skirtingu laiku. IRR metodas yra greitesnis įmonei apskaičiuoti. Bendrovė taip pat gali koreguoti IRR riziką dviem skirtingais būdais: įmonė gali rizikuoti koreguoti pinigų srautus ir gali apskaičiuoti IRR po to, kai apskaičiuojama rizikos premija.
