JAV pinigų politiką valdo Federalinis rezervas ir turi tris pagrindinius tikslus: sumažinti infliaciją ar defliaciją, taip užtikrinant kainų stabilumą; užtikrinti vidutinę ilgalaikę palūkanų normą; ir pasiekti maksimalų tvarų užimtumą. Jis siekia šių tikslų, kontroliuodamas ekonomikos pasiūlą.
Didžiausias tvarus užimtumas
Šie trys tikslai yra tarpusavyje susiję. Jei jie nebūtų, Fed galėtų lengvai sumažinti nedarbą, įnešdamas į ekonomiką daug daugiau pinigų. Palūkanų normos sumažėtų beveik nieko, o pigus kapitalas paskatintų įmones skolintis šiuos pinigus sparčiai plėtoti, o tam reikės daug naujų samdyti. Per trumpą laiką Fed pasiektų tikslą padidinti užimtumą.
Problema ta, kad ji nebūtų tvari. Perkaitusi ekonomika greitai sukeltų kainų infliaciją ir turto burbulus, nes investuotojai pakilo iki akcijų kainos ir brango būsto kainos. Galutinis rezultatas būtų sukrėtęs ekonominis įvykis, dėl kurio nedarbo padėtis galėtų dar blogiau nei anksčiau.
Kaip padėti atkurti ekonomiką ilgalaikėje perspektyvoje
Vietoj to, jei ekonomika atsitraukia, o tai beveik visada lemia didėjantį nedarbą, Fed nustato politikos kryptį, skatinančią laipsnišką ir tvarų tobulėjimą. 2009 m., Pvz., Po pražūtingo subprime hipotekos žlugimo, dėl kurio JAV istorijoje įvyko antras pagal dydį ekonomikos atsilikimas, Fed pradėjo programą, paprastai vadinamą „kiekybiniu palengvinimu“. Įsigydamas obligacijas su pinigais, kurie iki sandorio nebuvo, FT veiksmingai įnešė daugiau pinigų į ekonomiką.
Fed tęsė šią programą, kai ekonomika palaipsniui atsigavo. Kai kurie kritikai užpuolė „už pinigus“, kurie, jų manymu, greitai sukels infliaciją. Kiti kritikavo Fed už tai, kad nepakankamai, nurodydamas, kad atsigavimas buvo beveik precedento neturintis lėtas. Tačiau Fed iki 2014 m. Spalio mėn. Tęsė kiekybinio palengvinimo politiką nedarbas sumažėjo iki 5,8 proc. nuo 2009 m. spalio mėn.
Punch Bowl Away
Nuo 2013 m. Spalio mėn., Kai ekonomika toliau atsigavo, Fed pradėjo mažinti obligacijų pirkimus. Iki 2014 m. Spalio mėn., Praėjus penkeriems metams suleidžiant daugiau nei 3,5 trilijonus JAV dolerių į ekonomiką, Fed baigė savo kiekybinę palengvinimo politiką.
FED veiksmai dažnai vadinami „Punch bowl“, kuris nurodo ankstesnio Federalinio rezervų komiteto pirmininko kalbą, kurioje jis lygino tai, ką FED daro, kad būtų partijos narys: kai visi turi keletą gėrimų ir šalis yra „išties įsišaknijusi“, tai yra Fed užduotis vėl vėlesniems dalykams.
Rezultatas
Infliacija laikotarpiu nuo 2009 iki 2014 m. Išliko nedidelė ir 2015 m.Nedarbas 2009–2014 m. Beveik sumažėjo ir 2015 m.
Nepaisant to, ne visi sutinka su Fed veiksmais. Kai kurie liberalūs ekonomistai mano, kad nedarbas pernelyg ilgai išliko pernelyg didelis - kad agresyvesnė Fed politika, kuria pinigai būtų skiriami į ekonomiką, galėjo pasiekti tą patį rezultatą daug greičiau ir nesukeliant infliacijos. Konservatorių ekonomistai mano, kad geriausias dalykas, kurį Fed turėjo padaryti, buvo leisti situacijai eiti - kad Fed intervencija yra priešinga. Tačiau dauguma pagrindinių ekonomistų mano, kad Fed veiksmai buvo veiksmingi ir tinkami. Jie pasiekė du tarpusavyje susijusius tikslus - užtikrinti kainų stabilumą, tuo pačiu didindami užimtumą tvariu būdu.
