ROE, nuosavo kapitalo grąža, yra svarbi įmonės pelningumo ir augimo potencialo priemonė. Investuotojai, analitikai ir akcininkai ją naudoja vertindami įmonės pelningumą ir jo potencialą augti ateityje. Tačiau ROE patikimumas yra ribotas kaip visiškai tikslus įmonės pelno ir finansinės būklės rodiklis. Norint išsiaiškinti įmonės veiklos rezultatus, reikia išsamesnio įmonės ROE tyrimo.
Kas yra nuosavybės grąža?
ROE yra rodiklis, kiek pelno bendrovė gali gaminti iš savo turto. Šia prasme tai yra valdymo veiksmingumas naudojant įmonės turtą, kad gautų pajamas. Įmonės, turinčios didelę ROE, turi konkurencinį pranašumą, generuoja didžiausią pinigų srautą, nuolat auga ir yra patrauklesnės investuotojams.
ROE formulė
Nuosavybės grąža apskaičiuojama išskaidant grynąsias įmonės pelno sumas ir bendrą akcininkų nuosavybės sumą:
Grynosios pajamos / akcininkų nuosavybė = nuosavybės grąža
Apskaičiuojant grynąsias pajamas gaunama išmokėta dividendų į pageidaujamą akcijų paketą, bet prieš dividendus, mokamus dėl bendrų akcininkų. Nuosavas kapitalas yra tik paprastųjų akcijų kiekis; pageidaujamos atsargos nėra įtrauktos.
Nuosavybės grąžos reikšmė
ROE yra naudinga palyginant tos pačios pramonės įmonės veiklos rezultatus. Jie rodo, kurios bendrovės veikia geriau ar blogiau, palyginti su jų konkurentais. ROE nepadeda palyginti vienos bendrovės su kita įmone kitoje pramonėje.
Kodėl svarbi ROE?
Įmonės, turinčios didelę nuosavybės grąžą ir minimalią skolą, turi pakankamai pinigų, kad galėtų išplėsti savo veiklą ir padidinti savo pajamas. Jie gali auginti verslą, neprisiimdami papildomos skolos ar ieškodami daugiau išorės kapitalo. Įmonės, turinčios didelę ROE, augs greičiau.
Bendrovė negali augti savo pelno greičiau nei jos ROE, nesudarydama papildomų lėšų skolindama daugiau pinigų ar parduodant daugiau akcijų. Tačiau daugiau skolų didina palūkanų sąnaudas, kurios mažina grynąsias pajamas; parduoti paprastesnes atsargas didina neįvykdytų akcijų skaičių ir sumažinamas pelnas už akciją. Mažėjanti ROE yra raudona vėliava ir gali būti finansinių klaidų ar blogo įmonės turto valdymo ženklas.
ROE aiškinimo problemos
ROE nėra puikus įmonės veiklos rodiklis. Jis naudojamas kaip pradinis taškas, tačiau reikia atlikti tolesnę analizę, kad būtų galima nustatyti šios metrikos vientisumą.
Pavyzdžiui, nors didelė ROE yra patraukli, ji nieko nesako apie skolos sumą, kurią bendrovė turi savo balanse. Bendrovė, turinti didesnį skolos lygį, palyginti su kitais pramonės atstovais, sugebės sukurti didesnę ROE nei jos konkurentai. Trūkumas yra tas, kad didelė skola yra didesnė rizika dėl padidėjusių palūkanų mokėjimų ir pagrindinės sumos amortizacijos išlaidų. Bendrovė mažiau sugeba sumažinti pelno maržų nuosmukį ar padidinti palūkanų normas.
Įmonė gali padidinti savo ROE, pirkdama savo atsargas. Akcijų atpirkimas sumažina bendros įmonės nuosavo kapitalo sumą ir, jei pelnas išliks toks pats, ROE padidės. Valdymas netikėtai tapo efektyvesnis; ji tik sumažino ROE skaičiavimo vardiklį.
Nurašymai yra apskaitos įrašai, kurie gali sumažinti akcininkų nuosavybę ir dirbtinai padidinti ROE vėlesniais metais po vienkartinio apmokestinimo. Nurašymas - tai turto, kuris rinkoje perkainotas, apskaitinės vertės sumažėjimas. Tai popierinis įrašas ir nereiškia, kad bendrovė pagerino savo veiklos efektyvumą.
ROE yra vertinga priemonė, naudojama vertinant įmonės veiklą. Tai yra naudingiausia, kai palyginama vienos įmonės veikla su kitomis tos pačios pramonės šakos įmonėmis. Tačiau ROE turėtų būti vertinama atsižvelgiant į bendrovės skolos struktūrą, nuosavo kapitalo pokyčius ir visus apskaitos patikslinimus, kurie nėra operacijų dalis.
