Diskontuotų pinigų srautų metodas turi vietą beveik kiekviename finansų specialisto įrankių rinkinyje. Diskontuotas pinigų srautas leidžia išreikšti bet kokias investicijas kaip vieną numerį, kuris yra lygus jo grynųjų pinigų vertei šiandien. Investuotojai, analitikai ir įmonių vadovai vadovaujasi visomis investicijomis: individualiais, pvz., Akcijomis ar obligacijomis; verslui, įskaitant įsigijimus ir išplėtimus. Tačiau dėl visų privalumų, kuriuos jis siūlo, yra keletas gerai pripažintų pavojų.
Kaip veikia metodas
Greitas požiūris į tai, kaip veikia diskontuotų pinigų srautų metodas, leidžia lengviau suprasti jos stipriąsias ir silpnąsias puses. Pradedate projektuojant pinigų srautus, kuriuos tikitės investuoti, kad kiekvienais metais išeitumėte. Tada nuolaida kiekvienų metų numatomą pinigų srautą į dabartinę vertę. Tai reiškia, kad išreiškiate būsimą sumą „šiandienos doleriais“, naudodami diskontavimo formulę. Pridėkite visus metų diskontuotus pinigų srautus, atimkite bet kokias išankstines sąnaudas ir paliekate grynąją dabartinę investicijų vertę - kokia investicija verta šiandienos doleriais.
Vienkartinė vertė
Didelis diskontuotų pinigų srautų modelio privalumas yra tai, kad jis sumažina investicijas į vieną skaičių. Jei grynoji dabartinė vertė yra teigiama, tikimasi, kad investicija bus pinigų gavėja; jei tai neigiama, investicija yra pralaimėtoja. Tai leidžia priimti sprendimus dėl individualių investicijų. Be to, šis metodas leidžia jums pasirinkti iš labai skirtingų investicijų. Suprojektuokite kiekvienos investicijos pinigų srautus, diskontuokite juos iki dabartinės vertės, pridėkite juos ir palyginkite. Didžiausia grynoji dabartinė vertė yra pelningiausia alternatyva.
Tikslumas ir patikimumas
Įmonių finansų vadovėlio autoriai Jonathan Berk ir Peter DeMarzo teigia, kad diskontuotų pinigų srautų naudojimas investicijoms sumažinti iki grynosios dabartinės vertės yra „pats tiksliausias ir patikimas“ metodas, kuriuo remiantis priimami investiciniai sprendimai. Jei skaičiavimuose pateikti skaičiavimai yra daugiau ar mažiau teisingi, jokiu kitu metodu negalima nustatyti, kokios investicijos sukuria maksimalią vertę.
Pažeidžiamos įvertinimo klaidos
Diskontuotų pinigų srautų vertinimas yra tik toks pat geras, kaip ir į jį įeinantys įverčiai. Jei šie įvertinimai yra klaidingi, grynoji dabartinė vertė bus netiksli, ir jūs galite priimti blogus investicinius sprendimus. Modelis siūlo kelias klaidų galimybes. Visi numatomi pinigų srautai yra tik tokie: prognozės. Jie vertina - išsilavinę spėjimai. Be to, diskontavimo formulė, naudojama šių pinigų srautų konvertavimui į dabartinę vertę, apima kitą vertinimą - diskonto normą, kuri yra norma, pagal kurią jūs prisiimate tam tikrą pinigų sumą per tam tikrą laiką.
Nėra „realaus pasaulio“ nuorodos
Diskontuotų pinigų srautų metodas sukuria atskirą skaičių. Bet jūs būtumėte išmintingi nežiūrėti to numerio atskirai. Pasakykite, kad bandote įvertinti įmonės vertę. Galite naudoti diskontuotų pinigų srautų metodą, kad gautumėte vertę bendrovei. Jūs galite išbandyti, kaip realus šis skaičius yra atliekant tikrovės tikrinimą, žiūrėdami, kaip vertė, gauta iš diskontuotų pinigų srautų, lyginama su įmonės rinkos kapitalizacija; pagal balansą parodytą įmonės balansinę vertę; arba panašių bendrovių vertę. „Berk“ ir „DeMarzo“ pažymi, kad nors apie tris iš keturių bendrovių, priimdamos investicinius sprendimus, naudojasi grynąja dabartine verte, jie dažnai ją naudoja kartu su kitais analizės metodais.
