Diskontuotų pinigų srautų analizė apskaičiuoja būsimos pinigų srautų dabartinę vertę, kuri gali būti nevienoda, nuolatinė arba nuolat auganti skirtingose įmonės veiklos vietose. Įmonės vertė - tai pinigų srautų dabartinė vertė prognozavimo laikotarpiu, kuris paprastai yra keleri metai, nes negalite tiksliai prognozuoti pernelyg ilgai į ateitį ir likutinės vertės dabartinę vertę. Taip pat vadinama galine verte, tai pinigų srautų dabartinė vertė po terminalo metų, kuris yra paskutinis projekcijos laikotarpio metai.
Pinigų srautų projekcija
Gaukite metų grynąsias pajamas, kurios yra lygios pardavimui, atėmus veiklos išlaidas, palūkanas ir mokesčius.
Pridėkite nusidėvėjimo sąnaudas, nes tai yra ne piniginės išlaidos. Nusidėvėjimas yra ilgalaikio turto sąnaudų paskirstymas per jo naudingo tarnavimo laiką.
Pritaikykite apyvartinio kapitalo pokyčius nuo praėjusių metų. Atimkite teigiamus pokyčius ir pridėkite neigiamą apyvartinio kapitalo pokytį, kuris yra skirtumas tarp trumpalaikio turto ir trumpalaikių įsipareigojimų.
Atsiskaitykite apie planuojamas kapitalo išlaidas, pvz., Renovacijas ir techninę priežiūrą, kad gautumėte kiekvienų metų pinigų srautų prognozę.
Likutinė vertė
Apskaičiuokite kiekvienų metų pinigų srautų augimo tempą prognozavimo laikotarpiu. Savo prognozėms galite naudoti savo istorinius augimo tempus arba pramonės augimo tempus. Taip pat galite atskirai apskaičiuoti pajamų ir išlaidų straipsnių augimo tempus ir tada apskaičiuoti metinį pinigų srautą.
Nustatykite diskonto normą diskontuotų pinigų srautų analizei. Niujorko universiteto profesorius Ianas H. Giddis teigia, kad šis rodiklis turėtų atspindėti verslo ir investicijų riziką. Pasirinkite normos, kuri yra kažkur tarp skolinimosi išlaidų ir kapitalo investuotojų tikimybės, norma, kuri gali būti vidutinė grąža pagrindiniam rinkos indeksui, pvz., „Dow Jones Industrial Average“.
Apskaičiuokite galutinę vertę projekcijos laikotarpio pabaigoje. Tai pinigų srautų dabartinė vertė po terminalo metų, kuris yra paskutinis prognozavimo laikotarpio metai. Dėl nuolat didėjančio pinigų srauto į nenutrūkstamą laiką likutinė vertė yra CF (1 + g) / (r - g), kur "CF" yra pinigų srautas terminalo metais, "r" yra diskonto norma ir " g "yra pinigų srautų augimo tempas. Dėl nuolatinio pinigų srauto formulė supaprastina CF / r, nes "g" yra nulis. Pavyzdžiui, jei grynųjų pinigų srautas terminalo metais yra 1000 JAV dolerių, diskonto norma yra 5 proc., O augimo tempas - 2 proc., Tada likutinė vertė yra $ 1000 (1 + 0,02) / (0,05–0,02) arba 34 000 USD.
Apskaičiuokite galinės vertės dabartinę vertę diskontuojant ją atgal į dabartį. Įprastinė dabartinės vertės formulė yra CF / (1 + r) ^ t, kur "CF" yra pinigų srautas "t" metais. Pabaigoje pavyzdys, jei terminalo metai yra penki, likutinės vertės dabartinė vertė yra apie $ 26,640 $ 34,000 / (1 + 0,05) ^ 5 = $ 34,000 / 1,05 ^ 5 = $ 26,640.
