Vidutinė svertinė kapitalo kaina - WACC - yra bendrovės svertinė vidutinė nuosavybės ir skolos savikaina. Nuosavybės kaina yra nerizikinga norma ir rizikos premija. Skolos savikaina yra lygi ilgalaikio obligacijos, kuri laikoma iki termino pabaigos, apmokestinamu pelnu. Investicijos grynoji dabartinė vertė - NPV - yra jos būsimo pinigų srauto diskontuota dabartinė vertė, naudojant diskontavimo normą taikant vidutinę svertinę kapitalo kainą. Skolos kaina yra nulinė įmonėms, neturinčioms skolų. Tokiu atveju diskonto norma yra lygi nuosavybės kainai.
Gaukite dabartinę nerizikingą palūkanų normą. Žmonės dažnai naudoja iždo palūkanas nerizikinga palūkanų norma, nes JAV vyriausybė atsilieka nuo savo obligacijų. JAV iždo departamento svetainė, kitos svetainės ir įvairūs žiniasklaidos leidiniai skelbia iždo pajamingumą. Obligacijų pajamingumas yra lygus jo palūkanoms, padalytoms iš dabartinės rinkos kainos.
Rasti beta, kuris yra nepastovumo matas. „Yahoo! Finansai ir kitos svetainės suteikia nemokamą internetinę informaciją apie atsargas. Niujorko universiteto profesorius Aswathas Damodaranas pateikia beta informaciją įvairiems pramonės sektoriams. Galite naudoti panašios atsargos arba vidutinės pramonės beta beta versijas.
Raskite nuosavybės vertybinių popierių rizikos premiją, kuri yra lygi istorinei rinkos grąžai atėmus nerizikingą palūkanų normą. Tačiau galite supaprastinti skaičiavimus naudodami paskelbtas vidutines rizikos premijas. Damodarano suvestinės lentelės rodo istorines akcijų rizikos premijas nuo 3 iki 7 procentų. Pritaikykite šią normą kitiems rizikos veiksniams, pvz., Šalies rizikos ir likvidumo rizikai.
Apskaičiuokite nuosavo kapitalo kainą. Padauginkite nuosavybės vertybinių popierių rizikos premiją iš beta ir tada pridėkite rezultatą prie nerizikingos palūkanų normos. Pavyzdžiui, pagal „Damodaran“ 2011 m. Sausio mėn. Lenteles vidutinė beta kaina gėrimų versle buvo 0,92. Jei naudojate 5,2 proc. 2010 m. Akcijų rizikos premiją ir prisiima 2 proc. Riziką be išankstinio iždo, nuosavo kapitalo kaina yra lygi 6,8 proc. Arba 2 proc. Pliuso (0,92 padauginus iš 5,2 proc.). Kadangi nėra skolos, vidutinė svertinė kapitalo kaina yra lygi nuosavybės kainai arba 6,8 proc.
Apskaičiuokite investicijos grynąją dabartinę vertę. Pastovaus pinigų srauto į nenutrūkstamą formulę formulė yra pinigų srautas, padalytas iš diskonto normos. Tęsiant pavyzdį, jei numatomas pinigų srautas yra 1 mln. JAV dolerių, grynoji dabartinė vertė yra 14,71 mln. JAV dolerių (1 mln. USD padalinta iš 0,068).
