Pasirinkimas yra sutartis, suteikianti savininkui teisę pirkti arba parduoti tam tikrą akcijų kiekį (arba kartais kitą užstatą) tam tikrą kainą (vadinamą streiko kaina) iki pasirinkimo termino pabaigos. Tačiau turėtojas neprivalo faktiškai pasinaudoti šia galimybe. Prekyba vertybiniais popieriais yra reputacija, kad ji yra spekuliacinė ir labai rizikinga vertybinių popierių prekybos forma. Nors daugelis pasirinkimo sandorių yra spekuliacinė ir didelė rizika, ji taip pat naudojama siekiant apriboti prekybininkų riziką vertybinių popierių biržoje ar kitoje pagrindinėje rinkoje.
Identifikavimas
Pasirinkimai, suteikiantys turėtojui teisę pirkti pagrindinį užstatą, vadinami skambučių pasirinkimo galimybėmis. Galimybės parduoti yra vadinamos pateikimo galimybėmis. Yra du pagrindiniai pasirinkimo sandorių metodai. „Hedgers“ naudoja pasirinkimo galimybes, kad apribotų galimą nuostolį, jei pagrindinė vertybinių popierių vertė sumažėja. Spekuliantai prekiauja pasirinkimo galimybėmis, tikėdamiesi numatyti pagrindinio vertybinio popieriaus kainų judėjimą ir pelną. Abiejų gyvatvorių ir spekuliantų pranašumas yra tas, kad pasirinkimo galimybės yra būdas padidinti atsargas. Tai reiškia, kad pasirinkimo sandorių sutartis garantuoja streiko kainą, bet kainuoja kur kas mažesnę kainą nei įsigyti (arba parduoti trumpalaikį) akcijų. Apsidraudėjo išlaidos yra palyginti mažos. Spekuliantams, sverto efektas sukuria didelio pelno potencialą.
Tipai
Prekiautojai gali būti pasirinkimo sandorių pirkėjai („savininkai“) arba pardavėjai („rašytojai“). Pagrindinis skirtumas yra tas, kad įmonė ar asmuo, kuris rašo (parduoda) sutartį yra įpareigotas pirkti ar parduoti atsargas, jei pasirinkimo sandoris yra naudojamas. Pasirinkimo rašytojai ima mokestį už galimų išlaidų kompensavimą. Yra keletas pasirinkimo sandorių rūšių. Išvardytos parinktys yra tos, kuriomis prekiaujama biržoje, pvz., Čikagos „Options Exchange Exchange“ valdyboje. Jie apima trumpalaikius pasirinkimo sandorius, kurie pasibaigia po kelių mėnesių, o „LEAPS“ (ilgalaikiai nuosavybės vertybiniai popieriai), kurie trunka vienerius metus ar ilgiau. Egzotiniai variantai su nestandartinėmis sutartimis dažnai prekiauja ne biržoje. Taip pat yra pasirinkimo sandorių vertybiniai popieriai, išskyrus vertybinius popierius, tokius kaip indeksų pasirinkimo sandoriai ir užsienio valiutos keitimo galimybės.
Apsidraudimas
Instituciniai prekybininkai ir asmenys naudoja apsidraudimo galimybes. Apsidraudėjas turi tam tikrą vertybinį popierių, paprastai akcijų akcijas. Siekiant apriboti nuostolių tikimybę, jei akcijų kainos sumažės, apsidraudėjas gali įsigyti akcijų atsargų. Tokiu būdu potencialūs nuostoliai sumažėja, nes jei atsargų kainos sumažės, pasirinkimo sandoris garantuoja apsidraudėjui teisę parduoti už pradinę kainą iki galiojimo pabaigos datos. Didžiausias nuostolis yra skirtumas tarp kainos, sumokėtos už akcijas, ir streiko kainos.
Spekuliuojama
Spekuliavimas dėl pasirinkimo galimybių yra prekybos strategija, kuri yra didelė rizika (ir potencialiai didelė pelno dalis). Pavyzdžiui, pasirinkimo sandorio prekiautojas gali įsigyti 100 opciono akcijų, kai akcijų pardavimo kaina yra 28 USD už akciją (100 akcijų yra standartinė sutartis), o akcijos kaina yra 25 USD. Pasirinkimo sandorio kaina bus 3 USD už akciją (skirtumas tarp akcijos kainos ir streiko kainos, vadinamos vidine verte) ir priemoka. Kartu pasirinkimo kaina gali būti 3,50 USD už akciją. Pasirinkimo prekiautojas lažybų metu akcijų kaina pakils, kad būtų „piniguose“. Pelno potencialas yra didelis. Nedidelis 3 dolerių ir 3,50 JAV dolerių už akciją pelnas dvigubai padidina prekybininko pinigus. Rizika taip pat yra didelė. Jei atsargos yra mažesnės už streiko kainą, pasirinktis yra bevertė. Įdėjimo parinktys veikia taip pat, tik pardavėjo pelnas, jei akcijų kaina krenta.
Apsvarstymai
Prekyba opcijomis yra sudėtinga, iš dalies dėl to, kad pasirinkimo sandoriai yra išvestiniai vertybiniai popieriai, kurių vertė priklauso nuo pagrindinio vertybinių popierių kainos ir iš dalies dėl apsidraudimo ar spekuliavimo pasirinkimo sandoriuose. Kai kurie investuotojai pageidauja vengti spekuliacijų opcijose. Verta sužinoti, kaip veikia bet kokie variantai. Jie yra puiki priemonė apsaugoti investicijas ribojant neigiamą riziką.
