Šalis turi pinigų politikos autonomiją, jei jos centrinis bankas gali laisvai keisti šalies pinigų pasiūlą, todėl leidžia naudoti šią priemonę šalies ekonomikai daryti. Taip atsitinka, kai šalis turi kintamą arba lanksčią valiutos kursą, o tai reiškia, kad jos vertė, palyginti su kitomis valiutomis, priklauso nuo pasiūlos ir paklausos veiksnių.
Autonominės pinigų politikos nauda
Savarankiška pinigų politika teikia naudos šaliai, nes ji leidžia atlikti sandorius ir įgyvendinti politiką, reikalingą tam tikriems ekonominiams tikslams pasiekti. Pavyzdžiui, Federalinis rezervas gali ir yra sumažinęs federalinių lėšų dydį, kuris daro įtaką sumai už vienos nakties tarpbankines paskolas, iki beveik nulio procentų tikėdamasis paskatinti skolinimą ir investuoti į verslą. Ji taip pat perka ir parduoda JAV iždo vertybinius popierius, siekdama valdyti palūkanų normas. Jei ekonomika rodo perkaitimo ir infliacijos padidėjimo požymius, palūkanų normų padidėjimas gali būti stabdomas mažinant pinigų perkamąją galią ir sukeldami vartotojus atsiimti savo išlaidas.
Nepriklausomi politikos formuotojai
Kad pinigų politika būtų tikrai savarankiška, centrinis bankas turėtų turėti tam tikrą nepriklausomumą nuo vyriausybės. Federalinio rezervo atveju Valdytojų tarybos nariai yra politiniai atstovai, bet 14 metų terminai, išplečiantys daugybę prezidento administracijų. Tai siekiama išlaikyti FT daugiausia dėmesio skiriant ilgalaikiams tikslams, o ne trumpalaikėms priemonėms, kurios galiausiai gali pasirodyti neoptimalios ekonomikai, bet didinti tam tikrą kandidatą ar partijos politinį laimėjimą.
Fiksuoti tarifai
Priešingai autonominei pinigų politikai, fiksuotos palūkanų normos riboja tai, ką šalis gali daryti su savo pinigų politika, nes apribojimai lemia kontrolę į susietą valiutą ar tauriuosius metalus. Pavyzdžiui, aukso standartas, kuriame popieriaus pinigai buvo paremti vyriausybės pažadu išpirkti aukso užrašus, paprašius buvo plačiai atsisakyta, nes ji uždraudė šalims didinti savo pinigų pasiūlą bandant pereiti prie ekonomikos. Pavyzdžiui, Franklinas Rooseveltas 1933 m. Nuvertė JAV aukso standartą, kad padidintų pinigų pasiūlą.
Tačiau fiksuotos palūkanų normos gali būti naudingos šalims, kurios turi istorinę istoriją, suteikdamos investuotojams pasitikėjimas, kad valiuta išliks stabili. Fiksuoti tarifai arba pusiau fiksuoti tarifai, kuriais valiuta leidžiama plaukti tik tam tikru mastu, taip pat gali padėti pasiekti šalies politinius tikslus.
Patarimai
-
Pavyzdžiui, Kinija buvo apkaltinta išlaikyti dirbtinai mažą valiutą valiutų rinkose, kad padidintų jos eksportą, o tai lems pigiau užsienio vartotojams.
Prieštaringi rezultatai
Kaip ir daugeliui autonominių funkcijų, autonominė pinigų kontrolė yra gebėjimas įgyvendinti ekonomikai žalingą politiką, ar tai yra trumpalaikių prioritetų pagal ilgalaikius tikslus rezultatas, taip atidžiai sutelkiant dėmesį į ateitį, kad ignoruojama dabartinė ekonomikos būklė, ar įtvirtinti geros reikšmės strategijas, kurios pasireiškia, o ne išspręsti problemas.
Dažnai nėra aišku, kokį poveikį pinigų politika turės, o tai reiškia, kad yra esminių nesutarimų, ar konkreti taktika galiausiai bus naudinga ar žalinga. Pavyzdžiui, Federalinis rezervas reagavo į būsto rinkos nuosmukį, prasidedantį 2008–2009 m., Investuodamas į hipoteka užtikrintus vertybinius popierius per 40 mlrd. Tai plačiai pripažįstama stabilizuojant būsto sektorių ir užkertant kelią nuodingų turtų patekimui į rinką. Tačiau kritikai atkreipia dėmesį į tai, kad toksinis turtas buvo perkeltas tik į Fed balansą ir stebės, ar trumpalaikės išmokos yra didesnės už bet kokį ilgalaikį neigiamą poveikį.
