Gebėjimas prognozuoti akcijų rinką yra menas. Tie, kurie yra geri, gali užsidirbti pinigų, o tie, kurie yra blogi, turėtų pasitikėti ekspertais. Tačiau yra viena teorija, kurioje teigiama, kad rinkos prognozavimas yra neįmanomas, nes matoma kaina atspindi naujausią informaciją apie konkretų turtą. Ši teorija yra veiksminga rinkos hipotezė, ir ji dažnai yra ginčijama.
Patarimai
-
Efektyvi rinkos hipotezė - tai teorija, kurioje teigiama, kad akcijų kaina atspindi jos tikrąją rinkos vertę tuo metu.
Efektyvi rinkos hipotezė
Kai kuri data yra veiksminga rinkos hipotezė iki 1900-ųjų metų, kai prancūzų matematikas Louisas Bachelieris pirmą kartą jį pasiūlė savo disertacijoje „Spekuliacijos teorija“. Tačiau tai buvo toli nuo to laiko, kai buvo pasiūlyta teorija. Jis buvo paminėtas dėl 1565 hipotezės, susijusios su azartiniais lošimais. Tačiau teorija tapo populiaresnė 1960-aisiais, kai technologija palengvino naujausių kiekvieno rinkos akcijų kainų stebėjimą.
Efektyvi rinkos hipotezė teigia, kad nesvarbu, kiek ilgai palyginame įvairių turto vertes arba ieškome nepakankamai įvertintų atsargų, procesas yra beprasmis. Kainą, kurią matome, atspindi tai, kas šiuo metu žinoma apie kiekvieną atsargą, teigia hipotezė. Tačiau vienas dalykas, galbūt nulemiantis šią teoriją, yra tai, kad yra daug žmonių, kurie rinkoje buvo sumušti tiesiog mokydami juos, įskaitant Warren Buffet.
Ką reiškia efektyvi rinkos hipotezė
Yra priežastis, kodėl rinkos hipotezės pagrįstumas yra taip karštai diskutuojamas. Tie, kurie tiki tuo, pataria, kad investuotojai geriau užpildo savo portfelį su nebrangiomis atsargomis. Kainos, kurias patiria atsargos, yra kaina, kurią verta vertinti, argumentas eina, ir ta informacija yra tuo metu labiausiai.
Dėl EMH kai kurie ekspertai mano, kad tai yra laiko švaistymas pabandyti įveikti rinką, nes ji negali būti padaryta. Priklausomai nuo to, kaip kruopščiai jie tiki EMH, pareiškėjai mano, kad akcijų kaina bent jau atspindi jos praeities rezultatus. Tačiau kai kurie mano, kad tai atspindi viską nuo praeities rezultatų iki aukščiausio slapto pobūdžio informacijos, tik žinoti vadovai.
Efektyvios rinkos hipotezės problemos
Pagrindinis ekonominis principas nurodo, kad kažkas yra tikra rinkos vertė, kurią kažkas nori sumokėti už tai. Jei taip yra, geras argumentas prieš EMH yra tai, kad jei vienas investuotojas vertina kažko vertę, kaip tai verta, o kitas remiasi savo augimo potencialu, šis turtas jau turi dvi visiškai skirtingas sąžiningos rinkos vertes. Todėl vienas didžiausių argumentų yra tas, kad akcijos dabartinė vertė visada bus subjektyvi.
Kitas argumentas prieš EMH matomas konkrečių įrodymų, kad skirtingi investuotojai gauna skirtingus rezultatus. Jei kiekvienas investuotojas pasirinktų labiausiai prieinamas atsargas, kurias jie galėtų rasti, tai reiškia, kad kiekvienas investuotojas gautų tuos pačius rezultatus. Tiesa ta, kad akcijų kaina netikėtai gali keistis nuo vienos dienos į kitą, remiantis veiksniais, kurie nepriklauso nuo investuotojo kontrolės. Tai, kad procentas investuotojų kuria labai sėkmingą portfelį, o kai kurie neturi jokios sėkmės, rodo, kad EMH gali būti ne hipotezė.
Numatomos ateities vertės
Nors efektyvi rinkos hipotezė teigia, kad atsargos yra verta jos kainos, investuotojai nustebino, kaip ateityje atsargos bus daromos. Pavyzdžiui, jei 1997 m. Į „Amazon“ įdėjote 11 000 JAV dolerių, iki 2016 m. Ji būtų beveik 4,3 mln. JAV dolerių. Dabar 990 dolerių investicijos į „Apple“ būtų verta 521 740,80 JAV dolerių.
Deja, nebent turite kristalinį rutulį, nebūtų jokio būdo numatyti atsargų ateitį. Iki to laiko, kai atsargos pradės rodyti didžiulį pažadą, kiti investuotojai jau užima tai, kad jo kaina žymiai padidėja. „Netflix“ yra įmonės, kuri per pastaruosius metus patyrė nuosmukius, pavyzdys. Jis prasidėjo kaip DVD pašto nuomos verslas, o paskui buvo padalintas į transliacijos paslaugą. Per daugelį metų investuotojai pastebėjo, kad bendrovė įsitraukia į rinką, neseniai, kai bendrovė paskelbė, kad abonentų augimas sulėtėjo. Kadangi rinka reaguoja į bet kokias naujienas, net ir tada, kai investuotojas mano, kad jis įdėjo pinigus į atsargas, kurios negali prarasti, vienas rinkodaros slydimas ar klientų pasitraukimas gali sukelti problemų.
Technologijos ir veiksminga rinkos hipotezė
Įdomu tai, kad technologijos paskatino EMH tapti galiojančia pastaraisiais metais. Dėl programinės įrangos investuotojai dabar gali nedelsiant atnaujinti, kaip veikia atsargos. Kadangi investuotojų elgesys skatina rinkos veikimą, tai reiškia, kad vienas nedidelis svyravimas gali sukelti didelę investuotojų grupę parduoti, nedelsiant nuleisti akcijų vertę.
Kitas būdas prisidėti prie EMH yra tai, kad programinė įranga gali automatizuoti atsargų pirkimo ir pardavimo procesą. Tai daroma naudojant griežtą matematinę formulę, kurioje yra mažai vietos žmogui. Tačiau daugeliu atvejų žmonės vis dar dažnai priima sprendimus pagal jų intuiciją. Taigi, kol procesas nebus automatizuotas, EMH nebus tikras.
Kokios yra antrinės rinkos funkcijos?
Truputį sunkinantys dalykai yra antrinė rinka, kurioje investuotojai perka ir parduoda jau turimas atsargas. Kai jie iš pradžių perka atsargas, tai žinoma kaip pirminė rinka, kur taip pat vyksta pradiniai viešieji pasiūlymai. IPO visos įplaukos tiesiogiai nukreipiamos į ją išduodančią įmonę, o investuotojai laukia, kad pamatys, kaip jų investicijos bus vykdomos.
Tačiau kai tie patys investuotojai nusprendžia parduoti tas atsargas, tai daroma antrinėje rinkoje. Šių pardavimų pajamos patenka į investuotoją, kuris turi atsargas, o ne į pradinę įmonę. Pirminėje rinkoje atsargų vertę nustato bendrovė, tačiau ji pagrįsta panašių atsargų, kurios jau yra rinkoje, kainomis. Tačiau antrinėje rinkoje atsargų kainą lemia pasiūla ir paklausa. Kuo daugiau investuotojų žada akcijų paketą, tuo didesnį susidomėjimą lems kainos.
EMH ir finansų krizė
Veiksmingos rinkos hipotezės dokumente 2007 m. Finansų krizė susiejo rinkos strategą su EMH. Dėl tikėjimo hipoteze, Jeremy Grantham pareiškė, kad ekspertai chroniškai nepakankamai įvertino pavojų, kad turto burbulas galiausiai gali sprogti. Netrukus kiti ekspertai susitiko, netgi pasakydami, kad EMH paskatino investuotojus ir analitikus sekti, ką rinka sakė, o ne ieškoti gilesnio į kiekvieno turto tikrąją vertę.
Vis dėlto svarbiausia buvo tai, kad pirmiausia buvo leista įvykti turto burbulas. Straipsnyje nagrinėjami istoriniai įvykiai, pvz., Olandų tulpės manija, 1637 m., Taip pat kiti istoriniai finansų krizės, kurios įvyko dar ilgai prieš EMH plačiai žinomas. Tačiau svarbu pažymėti, kad daugelis ekspertų nemano EMH savo investavimo praktikoje, o naudodamiesi savo portfeliais naudojasi savo sprendimais ir intuicija, daugelis ekspertų mano, kad EMH vaidmuo 2007 m.
Silpnas Versus Semi-Strong Versus Strong
Yra trijų tipų veiksmingos rinkos: silpnos, pusiau stiprios ir stiprios. Efektyvi rinkos hipotezė, kad silpna forma teigia, kad investuotojas neturi prieigos prie visos turimos informacijos apie turtą ir todėl turi remtis istoriniais duomenimis. Tokiu atveju, priešininkai teigia, kad investuotojai yra nepalankioje padėtyje, nes istorinė informacija nebūtinai prognozuoja būsimą turto vertę.
Pusiau stipri EMH siūlo, kad ne tik istoriniai duomenys, bet ir viešai prieinama informacija visada būtų įtraukta į akcijų kainą, todėl ši kaina paprastai yra naujausia. Tada yra stipri EMH, kurioje teigiama, kad net privačios žinios apie vidinę informaciją paprastai atsispindi vertybinių popierių kainoje, todėl išlieka jokios spėlionės.
Kas yra neveiksminga rinka?
Kaip ir yra daug efektyvių rinkos hipotezių, taip pat yra daug neveiksmingų rinkos formų. Gera investicijų strategija gali apimti abiejų derinį. Neefektyvi rinka apibūdina tą, kur turto rinkos kainos neatspindi jos faktinės vertės. Tai reiškia, kad tarp visų rinkoje esančių atsargų yra prieinamų sandorių, o tai reiškia, kad investuotojas gali paversti pirkimą į didelį laimėjimą, jei ji tinkamai žaidžia rinką.
Tačiau mintys nesilieka tik vienoje ar kitoje pusėje. Kai kurie žmonės mano, kad veiksmingas rinkos požiūris veikia su kai kuriomis atsargomis, o neefektyvus metodas veikia su kitais. Kadangi didelio kapitalo atsargos yra taip atidžiai stebimos, investuotojai gali būti protingi manyti, kad nurodyta kaina yra tikroji tos akcijos vertė ir pasirinkti geriausią vertę. Kita vertus, mažos kapitalizacijos atsargos yra truputį paslaptingesnės, nes kiekvieną rytą CNBC nesukelia jokios veiklos. Šios mažesnės vertės atsargos gali būti idealios norint gauti daug turto, kuris netikėtai padidės.
Investavimas į efektyvią rinką
Jei veiksminga rinkos hipotezė yra teisinga, atsargų rinkimas yra laiko švaistymas. EMH tikintieji mano, kad indeksų fondai ir fondai, kuriais prekiaujama biržoje, yra geriausi maršrutai, nes jie nesiekia įveikti rinkos. Vietoj to, jie paprasčiausiai įdėti pinigus, kai atsargos geriausiai pasiekia tą dieną, o tai turėtų suteikti jums geriausią bangą, jei EMH yra teisinga.
Tačiau su tokiomis lėšomis susijusi problema yra ta, kad jie nesaugo jūsų, jei visa rinka užsikrečia. Taip pat gali būti sektorinis klausimas, turintis įtakos kelioms to paties sektoriaus atsargoms, kurios visos yra to paties vertės svertinio indekso dalis. Biržoje parduodami fondai taip pat gali būti problemiški dėl didelių mokesčių - problema, jei jūsų tikslas yra gauti daug.Jūs taip pat trūksta kontrolės elemento, kai paverčiate pinigus į šias fondų rūšis, kurios gali būti ne tik varginantis, bet ir šiek tiek išlaisvinti iš rinkos.
Efektyvios rinkos hipotezės šalinimas
Nors yra įrodymų, kad didelė rinkos dalis yra veiksminga, yra ir neefektyvios rinkos įrodymų. Vienas iš pavyzdžių - neseniai įvykęs kripto katastrofos atvejis, kai „cryptocurrency“ investuotojai prarado didelę sumą. Mėnesiais investuotojai skubėjo įdėti pinigų į tokias technologijas kaip bitcoin, po to, kai skaitmeninės valiutos formos buvo kitas didelis dalykas. Ekspertai priskyrė katastrofą pernelyg didelei investavimo priemonei, kurią skatino pernelyg daug investuotojų, perkančių į tai, ką jie girdėjo. Deja, saugumo klausimai ir vyriausybės nuostatai sveria viską, palaipsniui pakenkdami visai rinkai.
Cryptocurrency crash buvo palyginti su dotcom burbulas 90-ųjų, kuris po kelerių metų susijaudinęs investuoti į technologijų atsargas. Kadangi naujovė nusidėvėjo, rinka negalėjo atsilikti, ir tai lėmė didžiulius nuostolius. EMH pasisako už tai, kad ekonominiai burbuliukai neegzistuoja, nes tai yra spartūs lūkesčių dėl konkretaus turto pokyčiai. Kadangi šių pokyčių negalima prognozuoti, EMH šalininkai teigia, kad kainos atspindi atsargų vertę prieš katastrofą, tada jie sumažėjo iki to, ką jie dabar vertino po katastrofos. Tačiau daugelis ekspertų teigia, kad burbuliukai gali būti prognozuojami ir galėjo nustatyti tam tikrą ekonominį elgesį, kuris lemia tokius rinkos nuosmukius.
