Gearing yra susijęs su įmonės kapitalo struktūra. Konkrečiai kalbant, jame nustatoma, kokiu mastu bendrovės skola arba pinigai, kuriuos įmonė turi grąžinti, yra subalansuoti su nuosavybe, kurią teikia akcininkai. Kuo didesnis pavara, tuo didesnė rizika verslui. Taip yra todėl, kad daugiau jos pajamų yra susietos su skolomis ir palūkanomis.
Patarimai
-
Labiausiai išsamus skolos santykis yra skolos ir nuosavo kapitalo santykis. Tai apima visas skolų formas ir padalijamas iš akcininkų nuosavybės.
Kas yra skolos santykis?
Gearing yra ne vienas metrinis, bet daugelis. Geriausiai žinomi pavyzdžiai yra nuosavybės koeficientas (nuosavas kapitalas / turtas), palūkanų norma (pelnas prieš palūkanas ir mokesčius / visos palūkanos), skolos ir nuosavo kapitalo santykis (bendra skola / bendra nuosavybė) ir skolos santykis (bendra skola / bendras turtas). Tai, ką šie rodikliai turi, yra, ar jie visais būdais matuoja, kokiu mastu įmonės veikla finansuojama skolos ir nuosavybės finansavimo lėšomis.
Kaip apskaičiuoti pavaros santykį
Išsamiausias santykis yra skolos ir nuosavybės vertybinių popierių sandorių formulė, nes tai apima visas skolos formas - trumpalaikius, ilgalaikius ir pereikvojimus - ir paskirsto ją pagal akcininkų nuosavybę. Formulė yra:
(Ilgalaikė skola + trumpalaikė skola + banko overdraftai) / akcininkų nuosavybė
Pavyzdžiui, tarkime, kad nauja įmonė „Adipose Industries“ turi 1 mln. Dolerių skolos ir 600 000 dolerių akcininkų nuosavybės. Skolos ir nuosavybės vertybinių popierių skolos santykis yra akis drėkinantis aukštas - 166 proc. ($ 1,000,000 / $ 600,000). Penkerius metus „Adipose“ nusprendžia surengti pradinį viešąjį pasiūlymą, kuris padidina savo nuosavybės bazę iki 2 mln. Ši bendrovė dabar turi 50 procentų skolos santykį, darant prielaidą, kad skolos apkrova išlieka tokia pati.
Kas tai reiškia?
Manoma, kad bendrovė, turinti didelį 50 proc. Ar didesnį skolos santykį, turi didelį finansinį svertą, o tai reiškia, kad ji turi daug skolų. Tai nereiškia, kad verslas blogai dirba - tai tik reiškia, kad įmonė turi rizikingesnę kapitalo struktūrą nei mažesnio gearing. Ši bendrovė gali būti pažeidžiama didėjančioms palūkanų normoms ir ekonomikos nuosmukiui, nes skolos ir palūkanų mokėjimai, priešingai nei akcininkų nuosavybė, visada turi būti mokami. Tačiau kiekvienas verslas skiriasi. Brandus verslas, kuris generuoja stabilius ir tvirtus pinigų srautus, gali turėti galimybę pasiekti daug didesnį gearing, nei ankstyvosios stadijos verslas, kur pinigų srautai yra nenuspėjami. Kažkas nuo 25 iki 50 proc. Būtų laikomas protingu gebėjimu gerai įsitvirtinusiam verslui, kuris mielai finansuoja dalį savo veiklos skolų.
Kaip bankai apskaičiuoja skolos santykį
Skolintojai yra susirūpinę dėl didelio skolos santykio, nes jis kelia savo paskolos riziką dėl įsipareigojimų nevykdymo. Tikėtina, kad bankai vertins kitą skolos santykį, palūkanų padengimo koeficiento formulę (pelną prieš palūkanas ir mokesčius / palūkanų išlaidas), kad nustatytų, kaip lengvai įmonė gali sumokėti palūkanas už nesumokėtą skolą. Kuo mažesnis palūkanų aprėpties santykis, tuo labiau verslą apsunkina skolos sąnaudos, ir kuo mažesnė tikimybė užtikrinti paskolą. Vienas akivaizdus būdas sumažinti bendrovės skolos santykį yra parduoti bendrovės akcijas ir panaudotus pinigus skolai sumokėti. Kai kurie skolintojai taip pat konvertuos savo paskolas keisdami dalį skolos už bendrovės akcijas.
