Sukaupto kapitalo išpirkimo atveju bendrovė ar investicinė grupė perka kompaniją daugiausia pasiskolintų pinigų. Tuomet nauji savininkai naudoja pinigų srautus, kuriuos įsigijimas sukelia išeiti į skolą. LBO jau seniai buvo diskutuojama dėl to, ar sandoriai yra veiksmingas būdas prastai valdomoms įmonėms išgelbėti, ar yra tiesiog godumo pratybos, kurios darbuotojams sukelia sunkias pasekmes. Yra tvirtų argumentų dėl abiejų pozicijų.
LBO mechanika
Tipiškame išpirkime pirkėjas nukreipia įmonę, turinčią didelį pinigų srautą arba bent jau jo potencialą. Tada pirkėjas skolinasi didžiąją dalį lėšų, kad finansuotų įsigijimą, ir pati naudojasi įmone kaip įkaitu. Pagal S&P Capital IQ duomenis, kuriuos nurodė LeveragedLoan.com, nuo 2014 m. Skola sudarė apie du trečdalius įsigijimo savikainos vidutinio svertinio išpirkimo. Tačiau 1980 m. LBO bumo aukštyje skola paprastai sudarė daugiau nei 90 proc.
Pirkėjai gauna naudos iš sverto
Pirkėjams „LBO“ saldi dalis yra „L“, kaip ir „sverto“. Šie išpirkimai leidžia pirkėjams įsigyti įmonių, turinčių palyginti nedidelę išankstinę investiciją. Tai reiškia, kad jie gali uždirbti gražią grąžą už savo pinigus, jei tikslinė įmonė pasirodys pakankamai pelninga. (Ir, kaip pažymi žurnalas „Inc.“, įmonė tikriausiai nebus skirta LBO, nebent ji sukurs sveiką pelną).
Kai kaina yra per didelė
Išpirkimo metu tikslinė bendrovė prisiima savo įsigijimo išlaidas. Jei įmonė yra pelninga, ji gali išeiti į išpirkimo skolą su savo operacijomis gauta pinigų suma. Tačiau didelė skola gali priversti įmonę bankrutuoti. Pavyzdžiui, 1988 m. Pirkėjai įsigijo Federacinių departamentų parduotuvių tinklą LBO, kurios finansavo apie 97 proc. Skolos. Po dvejų metų, kai Federuota negalėjo gauti pakankamai pajamų, kad aptarnautų šią skolą, savininkai pateikė 11 skyrių bankroto. Kitais atvejais įsigytos įmonės buvo suskaidytos, įvairiems padaliniams, produktų linijoms ar kitiems vienetams, parduodamiems skoloms grąžinti.
Restruktūrizuotos operacijos
Kai kurios prastai dirbančios įmonės kviečia pasiekti sverto išpirkimo tikslus, nes netinkamas valdymas dažnai lemia gamybos neefektyvumą, pasenusius verslo modelius ir išlaidų viršijimą. Po išpirkimo nauji savininkai gali įdiegti efektyvesnę valdymo praktiką ir pertvarkyti darbo jėgą, kad padidintų efektyvumą ir gamybą. Panašūs pakeitimai gali nedelsiant padidinti pelningumą, tačiau jie gali patirti kainą. Pavyzdžiui, restruktūrizavimas dažnai reiškia atleidimus, kurie gali nuniokoti įmonės darbuotojus ir, savo ruožtu, jų bendruomenes. Nauji savininkai negali pasidalyti ankstesnės vadovybės nuomone apie bendrovės atsakomybę ir įsipareigojimus. Bet koks vėlesnis verslo kultūros pakeitimas gali sumažinti darbuotojų moralę. Kita vertus, naujovių diegimas ir patobulinta praktika gali paskatinti darbo jėgą, nes darbuotojai susilieja, kad padėtų naujoms įmonėms.
