Kalbant apie investicijų grąžą, tuo didesnis skaičius, tuo pelningiau jūsų investicija. Geriausias būdas įvertinti projektą ar investiciją, kad galėtumėte nuspręsti, ar priimti, ar atmesti, yra vidinė grąžos norma. Investavimo žargone IRR yra palūkanų norma, kuria grynoji dabartinė vertė lygi nuliui. Tam reikia paaiškinti, nes pirmiausia turite suprasti dabartinės vertės ir grynosios dabartinės vertės sąvokas arba idėją, kad pinigai dabar yra vertingesni nei vėliau.
Dabartinės vertės intarpai
Įsivaizduokite, kad dabar turite 1,000 dolerių kišenėje. Jūs galite eiti į parduotuvę ir išpūsti pinigus į mini programas, arba galite panaudoti pinigus, kad uždirbtumėte daugiau pinigų: investuokite jį į verslo projektą, nusipirkite inventorių, kad vėliau parduotumėte už didesnę kainą, arba tiesiog įdėkite pinigus į banką uždirbti palūkanas.
Dabar įsivaizduokite, kad investicija gali jums garantuoti 10 proc. 1000 JAV dolerių, kurių šiandien turite, bus 1100 JAV dolerių per 12 mėnesių, nes jis uždirbo 1 000 kartų 10 proc. Arba 100 dolerių. Per 24 mėnesius turėsite sumokėti 1210 JAV dolerių dėl sudėtinių palūkanų.
Mes čia sakome, kad šiandien yra 1000 JAV dolerių verta to paties kitais metais - 1100 JAV dolerių, ir abi šios sumos verta to paties kaip 1210 dolerių per dvejus metus, kai yra 10 proc. palūkanų norma. Jei paversite lygtį atgal, kitais metais $ 1100 dabar yra tik 1 000 JAV dolerių. Investuodamas žargoną, 1100 JAV dolerių kitais metais dabartinė vertė yra 1000 JAV dolerių.
Iš ateities Atgal į dabar
Paprastai, kai kalbame apie dabartinę vertę, skaičiavimus atliekame atgal. Taip yra todėl, kad esame suinteresuoti, kokie pinigai ateityje yra verta dabar.
Tarkime, verslo partneris žada sumokėti jums $ 1000 kitais metais. Kokia yra dabartinė vertė? Jei norite pakeisti skaičiavimus, kad būsimą mokėjimą vėl atliktumėte vienerius metus, padalinkite dolerio sumą iki 1,10. 1000 JAV dolerių kitais metais verta $ 1,000 / 1,10, arba šiandien - 909,09 USD.
Jei pinigus gausite per trejus metus, skaičių padalinkite tris kartus: 1,10:
$ 1,000 / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10 = 751,31 USD (iki artimiausio cento).
Tai reiškia, kad $ 751,31 kišenėje šiandien verta lygiai taip pat, kaip ir $ 1,000 kišenėje per trejus metus.
Dabartinė vertė su eksponentais
Nors dabartinės vertės skaičiavimas yra pakankamai paprastas, jis tampa sunkus, kai projektuojate į priekį arba dirbate atgal per kelerius metus. Čia geriau naudoti eksponentus arba kiek kartų naudoti skaičių dauginime.
Pavyzdžiui, vietoj to, kad skaičiuojant $ 1,000 / 1,10 ÷ 1,10 ÷ 1,10, kad būtų suteikta dabartinė 1000 JAV dolerių vertė per trejus metus, skaičiavimą galime rašyti kaip $ 1,000 ÷ 1,103= $751.31.
Tiesą sakant, tai, ką ką tik sukūrėme, yra dabartinės vertės formulė (PV):
PV = FV / (1 + r)n
Kur:
- FV yra būsima vertė
- r yra dešimtainė palūkanų norma (0,10, o ne 10 procentų)
- n yra metų skaičius
Naudodami šią formulę apskaičiuoti PV $ 1000 per trejus metus, gausite:
PV = FV / (1 + r)n
PV = $ 1000 / (1 + 0,10)3
PV = 1000 USD / 1,103
PV = 751,31 USD
Grynosios dabartinės vertės įkainiai
Iki šiol mes sukūrėme dabartinę pinigų vertę su 10 procentų grąžos norma. Ką apie grynąją dabartinę pinigų vertę? Apskritai, kai investuojate, turite pinigų (pinigai, kuriuos išleidžiate, investuojate arba deponuojate) ir pinigai (palūkanos, dividendai ir kita grąža). Kai ateina daugiau nei išeina, verslas pelno.
Norėdami gauti grynąją dabartinę investicijos vertę, paprasčiausiai pridėkite, kas ateina ir atima tai, kas išeina. Tačiau ateities vertės turi būti grąžintos į šiandienines vertes, kad būtų galima atsiskaityti už pinigų laiko vertė. Pinigų laiko vertė - tai koncepcija, kad pinigai jūsų kišenėje šiandien (dabartinė vertė) ateityje yra naudingesni už tą pačią sumą dėl savo uždarbio potencialo.
Taigi, tai, ką jūs iš tikrųjų čia darote, sudaro kiekvieno indėlio ir gavimo dabartinę vertę, o po to pridedant arba atimant grynąją dabartinę vertę.
Grynosios dabartinės vertės pavyzdys
Tarkime, kad verslo partneriui dabar reikia 1,000 JAV dolerių dydžio paskolos ir per metus sumokėsite 1 250 dolerių. Turite pinigų, ir šiuo metu jis uždirba 10 procentų palūkanų už indėlių sertifikatą. Ar paskola yra gera investicija, kai galite gauti 10 procentų kitur?
„Pinigai“ čia yra $ 1000. Kadangi jūs dabar suteikiate paskolą, PV yra 1000 JAV dolerių. „Pinigai“ yra 1 250 dolerių, bet jūs to nepriimate iki kitų metų, todėl pirmiausia turite parengti PV:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1 250 USD / (1 + 0,10)1
PV = 1,250 USD / 1,10
PV = 1,136,36 USD
Grynoji dabartinė vertė yra $ 1,136,36 minus $ 1000 arba 136,36 USD. Su 10 procentų palūkanomis arba nuolaidos dydis, paskolos NPV yra 136,36 USD. Kitaip tariant, tai yra 136,36 JAV doleriai geriau nei 10 proc.
Žaidžia su numeriais
Tikimės, kad matysite, kad teigiamas NPV yra geras (jūs uždirbate pinigus), o neigiamas NPV yra blogas (jūs prarasite pinigus). Be to, jūsų taikoma diskonto norma gali pakeisti situaciją ir kartais gana dramatiškai.
Pabandykime tą pačią paskolos investiciją, tačiau sakykime, kad mums reikia 15 proc. Grąžos.
Pinigai vis dar yra $ 1000 PV. Šį kartą pinigai turi tokį skaičiavimą:
PV = FV / (1 + r)n
PV = 1 250 USD (1 + 0,15)1
PV = 1,250 USD / 1,15
PV = 1,086,96 USD
Taigi, 15 proc. Palūkanų, ta pati investicija yra tik $ 86.96. Paprastai pastebėsite, kad kuo mažesnė palūkanų norma, tuo lengviau gauti tinkamą NPV. Aukštos palūkanų normos yra sunkios. Kai norma atrodo pernelyg gerai, kad būtų tiesa, jūsų NPV gali nebūti tokia gera.
Kas yra reikšmė?
Grynoji dabartinė vertė yra matematinis būdas išsiaiškinti šiandieninės grąžos ekvivalentas, kurį gausite ateityje, ar ši data ateityje yra 12, 36 ar 120 mėnesių. Jos pagrindinis privalumas yra padėti jums nustatyti konkrečią palūkanų normą, kuri būtų lyginamasis jūsų projektų ir investicijų palyginimo kriterijus.
Tarkime, pavyzdžiui, jūsų įmonė svarsto du projektus. Projektas A kainuos 100 000 JAV dolerių ir tikimasi, kad per penkerius metus pajamos bus 2 000 JAV dolerių per mėnesį. Projektas B kainuos daugiau - 250 000 dolerių, tačiau numatoma, kad grąža bus 4 000 JAV dolerių per mėnesį 10 metų. Kokį projektą turėtų vykdyti įmonė?
Tarkime, kad įmonė nori pasiekti 10 procentų kaip minimalią priimtiną grąžos dalį, kurią projektas turi uždirbti, kad būtų verta. Tuo atveju A projektas grąžins NPV minus $ 9,021.12. Kitaip tariant, bendrovė prarastų pinigus. Kita vertus, B projektas turi ne mažesnę NPV. T $44,939.22. Darant prielaidą, kad abu projektai yra panašūs pavojai, bendrovė turėtų projektą „B“.
Lyginant NPV projektus, labai svarbu naudoti tą pačią palūkanų normą kiekvienam, o ne lyginti obuolius su obuoliais, o jūsų skaičiavimai turės mažai praktinės vertės. Galite naudoti internetinę NPV skaičiuoklę, kad greitai atliktumėte skaičiavimus įvairiomis palūkanų ar diskonto normomis.
Vidinės grąžos normos ir išėjimai
The palūkanų norma, kuri nulinė NPV yra vadinama vidine grąžos norma.
Skaičiuojant IRR yra pageidautina, nes ji leidžia jums iš pirmo žvilgsnio matyti grąžos normą, kurią galite numatyti iš konkrečios investicijos, net jei grąžinimai nebus nusileisti į jūsų sąskaitą daugelį metų. Tai leidžia lyginti projektą ar investicijas prieš kitą, kurią galėjote padaryti, arba nuo vidutinės pramonės grąžos normos.
Jei jūsų investicijos į akcijas pasiekia, pavyzdžiui, 14 proc. IRR, o akcijų rinka per tą patį laikotarpį vidutiniškai siekia tik 10 proc. Galbūt norėsite nukreipti daugiau pinigų į tam tikrą akcijų portfelį, nes esate geresni už įprastas gaires.
Kaip apskaičiuoti IRR?
Norėdami apskaičiuoti IRR rankiniu būdu, nenaudojant programinės įrangos ar sudėtingos IRR formulės, turite naudoti bandymų ir klaidų metodą. Kaip rodo pavadinimas, pamatysite grąžos normą, kuri suteiks nulinės vertės NPV, patikrinkite jį atlikdami skaičiavimą pagal spartą, kurią įvertinote, ir tada pakoreguokite procentą aukštyn arba žemyn, kol baigsite iki nulio, kaip jūs galite.
Tai nėra mokslinis, bet jis yra veiksmingas ir paprastai galite rasti IRR po kelių bandymų.
IRR bandymo ir klaidų metodo pavyzdys
Tarkime, kad turite galimybę investuoti $ 5,000 trejus metus ir gauti:
- 200 JAV dolerių per pirmuosius metus
- 200 dolerių per antrus metus
- 5 200 JAV dolerių, kai investicija baigiama trečiaisiais metais
Kas yra NPV 10 proc. Palūkanų?
Čia turime pinigų iš $ 5000. Jei norite apskaičiuoti ateities grąžos PV, skaičiuojame:
PV = FV / (1 + r) n
Taigi:
1 metai: $ 200 / 1,10 = 181,82 USD
2 metai: $ 200 / 1.102 = $165.29
3 metai: 5200 USD / 1,103 = $3,906.84
Įtraukus šiuos įrašus:
NPV = ($ 181.82 + $ 165.29 + $ 3,906.84) - $ 5000
NPV = minus $ 746.05
Atminkite, kad tikslas yra rasti palūkanų normą nei nulinis NPV. Dešimt procentų yra išjungti, todėl pabandykime kitą atspėti, tarkim, 5 proc.
1 metai: PV = $ 200 / 1,05 = $ 190,48
2 metai: PV = $ 200 / 1,052 = $181.41
3 metai: PV = 5200 USD / 1,053 = $4,491.96
Šių skaičių įtraukimas į viršų:
NPV = ($ 190.48 + $ 181.41 + $ 4,491.96) - $ 5000
NPV = minus $ 136.15
Dabar žinome, kad šiam skaičiavimui reikalingas IRR yra mažesnis nei 5 proc. Pakoreguokite dar kartą, šį kartą iki 4 procentų:
1 metai: PV = 200 $ / 1,04 = 192,31 USD
2 metai: PV = 200 $ / 1,042 = $184.91
3 metai: PV = 5200 USD / 1,043 = $4,622.78
Dabar NPV yra:
NPV = ($ 192.31 + $ 184.91 + $ 4,622.78) - $ 5000
NPV = $ 0
Naudodami bandymų ir klaidų metodą, radome IRR, kuris grąžina nulinį NPV, ir atsakymas yra 4 proc. Kitaip tariant, ši konkreti investicija turėtų gauti 4 proc. Grąžą, darant prielaidą, kad visi eina pagal planą.
