Rizikos nerizikinga norma paprastai grindžiama Jungtinių Valstijų iždo vekseliais, obligacijomis ir obligacijomis, nes daroma prielaida, kad JAV vyriausybė niekada nevykdys savo skolų įsipareigojimų. Kredito koregavimas pagal nerizikingą palūkanų normą reiškia, kad į iždo palūkanų normas įtraukiama tam tikra papildomų palūkanų bazinių punktų suma, atspindinti faktą, kad bendrovės gali nevykdyti savo skolinių įsipareigojimų.Nustatant, kiek pridėti, reikia stebėti rinkos duomenis, pvz., Įmonių skolos kainų nustatymą ir kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių kainodarą, siekiant nustatyti, kiek pridedama papildoma rizika.
Žingsniai
Sukurkite nerizikingos normos skaičiuoklę skirtingais laiko momentais. Naudokite palūkanų normas, kurios yra aiškiai pastebimos rinkose, nuo vienos nakties įkainių iki 30 metų iždo obligacijos. Ne visi mėnesio ir metų duomenys bus prieinami, taigi interpoliacijos procesas gali būti naudojamas užpildyti ruošinius. Tai nėra tobula, bet paprastai yra pakankamai arti daugumai tikslų.
Analizuoti rinkos duomenis. Išnagrinėkite palūkanų normas, kurios yra nustatomos skirtingų tipų įmonių skolų rinkoje, remiantis „Standard & Poor's“ arba „Moody“ kredito reitingais. Kuo geresnis reitingas, tuo mažesnė palūkanų norma bus didesnė už riziką, kuri nėra taikoma tam tikram skolos dydžiui.
Sukurkite lentelę, kurioje nurodomi kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai įvairiems laikotarpiams įvairioms įmonėms. Kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandoriai yra draudimo apsikeitimo sandoriai, kurie mokami, kai skolininkas nevykdo savo skolos. Jie paprastai vertinami pagal bazinius taškus ir paprastai pamažu didėja, nes padidėja įsipareigojimų nevykdymo rizika. Kuo geresnis kredito reitingas, tuo mažesni kredito įsipareigojimų neįvykdymo skirtumai viršys iždo palūkanų normas.
Sudarykite 2 ir 3 veiksmuose surinktus duomenis, kad gautumėte matricą. Viršutinė eilutė turėtų būti matuojama iš anksto, mėnesiais ar metais. Kairė pusė bus kredito kokybė, vertinama pagal skolos reitingus. Norėdami užbaigti matricą, iš skolos reitingų ir kredito įsipareigojimų neįvykdymo apsikeitimo sandorių apskaičiuokite bazinius taškus, viršijančius palyginamus iždo kursus.
Sukurkite kitą lentelę, kuri papildo iždo palūkanų normas, viršijančias iždo normas. Tai turėtų padaryti aiškią skaičiuoklę, atspindinčią pagal riziką nekoreguotas palūkanų normas skirtingais rizikos lygiais skirtingais laikotarpiais.
