Įmonės skolos pajėgumas yra jos gebėjimas prisiimti papildomą skolą ir aptarnauti esamą skolą. Skolų pajėgumų analizė padeda organizacijoms nustatyti, kokią papildomą skolą jie gali išleisti prieš tai, kai jis kelia susirūpinimą skolintojams ir kredito reitingų agentūroms. Analizės rezultatai gali būti atskleisti suinteresuotosioms šalims dėl skolos aptarnavimo aprėpties santykio - pajamų iki palūkanų ir mokesčių sąnaudų, padalytų iš palūkanų išlaidų - ir viešojo sektoriaus organizacijoms - grynosios skolos vienam gyventojui - bendra skola, atėmus pinigų turtą, padalytą gyventojų.
Reikšmė
Vyriausybės agentūros, pvz., Savivaldybės, negali išleisti akcijų dideliems projektams, pavyzdžiui, naujiems greitkeliams, finansuoti. Jie dažnai turi išleisti skolą, kad pritrauktų lėšų. Privačiojo sektoriaus įmonės turi daugiau lankstumo, tačiau skolų finansavimas, ypač žemos palūkanų normos aplinkoje, leidžia jiems pritraukti lėšas nekeliant kontrolės. Pernelyg didelė skola riboja organizacinius sprendimus dėl biudžetinių ir investicinių sprendimų ir gali lemti kredito reitingų sumažinimą, dėl ko skolinimasis tampa sudėtingesnis ir brangesnis.
Analizė
Teksaso A&M universiteto profesorė John C. Groth savo QFinance straipsnyje apie kapitalo struktūrą naudoja terminus „geras“ ir „blogas“ skolos pajėgumas, kad apibūdintų įmonių skolos lygį. Bendrovė, turinti nepanaudotą gerą skolos pajėgumą, paprastai turi skolos ir nuosavo kapitalo santykį - bendrą skolą, padalytą iš bendros nuosavybės - mažiau nei 1, o tai reiškia, kad lengviau naudotis lėšomis. Blogas skolos pajėgumas riboja lankstumą, o valstybinėms įmonėms neigiamai veikia akcijų kainą. Skolos pajėgumas yra susietas su grąžinimo pajėgumais - smulkiajam verslui, pvz., Šeimos ūkiui, tai reiškia, kad turi pakankamą pinigų srautą skolos mokėjimams atlikti. Finansiniai rodikliai yra šios analizės dalis. Pavyzdžiui, dabartinis santykis - trumpalaikis turtas, padalytas iš trumpalaikių įsipareigojimų, rodo, kaip lengvai įmonė gali sumokėti savo einamąsias sąskaitas: kuo didesnis santykis, tuo geriau. Skolų aptarnavimo padengimo koeficientas, taip pat žinomas kaip palūkanų norma, išreikšta palūkanų norma, atspindi, kaip lengvai įmonė gali sumokėti savo skolas iš savo pajamų. Kuo didesnis šis santykis, tuo geresnis įmonės grąžinimo pajėgumas ir skolos pajėgumas. Konservatyvios ir realistinės pinigų srautų prognozės padeda įmonėms priimti tinkamas strategines priemones, skirtas pagerinti jų dabartinius ir būsimus skolinius pajėgumus.
Strategijos
Siekiant užtikrinti optimalų skolos pajėgumą, organizacijos gali taikyti kelias strategijas. Pavyzdžiui, reguliariai dividendus mokanti įmonė gali sumažinti dividendų mokėjimus, kad padidintų nepaskirstytąjį pelną ir sumažintų skolos ir nuosavybės santykį. Įmonės gali parduoti dalį savo turto arba išleisti akcijas, kad galėtų sumokėti savo skolą. Mažėjančių palūkanų normų laikotarpiu įmonės gali nusipirkti savo vyresnio amžiaus palūkanų skolą ir refinansuoti mažesnėmis palūkanų normomis. Veiklos priemonės, tokios kaip konservatyvus pinigų srautų biudžetas, išlaidų kontrolė ir skolinimosi ribojimas, yra kiti būdai sumažinti palūkanų išlaidas ir išlaikyti optimalų skolos pajėgumą.
Apsvarstymai
„Groth“ teigia, kad investuotojai turėtų stebėti, ar įmonės vadovybė naudojasi skolomis, o ne akcininkų interesais. Pavyzdžiui, vadovybė gali suskaldyti bendrovę, turinčią pernelyg didelę skolą, kad balansas būtų nepatrauklus potencialiems pirkėjams. Viešajame sektoriuje skolos pajėgumų analizė turėtų būti suderinta su viešosios politikos tikslais. Pavyzdžiui, rinkėjų įgaliotos priemonės turi būti įgyvendinamos nepriklausomai nuo skolos lygio.
