Obligacijų turėtojai ir akcininkai atstovauja dviem bendrovės kapitalo struktūros grupėms, kurių interesai yra šiek tiek priešingi. Obligacijų turėtojai yra bendrovės kreditoriai ir pirmasis atlygis už bendrovės turtą yra likviduojamas. Akcininkai gauna paskutinį atlygį įmonių likvidavimo procese, dažnai negauna jokių akcijų. Vis dėlto akcininkas turi neribotą savo investicijų lygį. Jei rizikingas projektas pasirodo pelningas, tik akcininkai gauna naudos. Tačiau obligacijų turėtojai nori išvengti rizikos. Skolos sandorių sudarymas yra vienas iš būdų sumažinti agentūrų konfliktus tarp obligacijų turėtojų ir akcininkų, kurie abu dalijasi finansine rizika.
Elementai, kurių jums reikės
-
Skolos sandoriai
-
Sinking fondas
Turėkite valdybos posėdį su obligacijų savininku ir akcininkų atstovais. Nuspręskite, kurios skolos sutartys sukurti ir balsuoti. Apskritai, sandoriams turėtų būti užkirstas kelias bendrovei per daug skolintis, taip sumažinant finansinę riziką įmonei, kuri naudinga obligacijų savininkams ir akcininkams.
Instituto skolos sandoriai. Pagrindinė skolos sutartis apsaugo dabartinius obligacijų turėtojus. Jis taip pat apsaugo akcininkus, nes didesnės palūkanos reiškia mažesnes akcininkams prieinamas grynąsias pajamas. Pavyzdžiui, tipinė sutartis gali pareikalauti, kad bendrovė išlaikytų konkretų skolos ir nuosavybės santykį, skolos ir turto santykį arba palūkanų padengimo santykį (pelnas prieš palūkanas ir mokesčius, arba EBIT, padalytą iš palūkanų sąnaudų).
Sukurkite nuskendimo fondą, kuris leidžia bendrovei sumažinti savo skolos lygį, dėl kurio susitarė obligacijų turėtojai ir akcininkai nustatytu grafiku. Skurdomasis fondas - tai pinigai, skirti atidėti įmonės įsiskolinimą. Pavyzdžiui, bendrovė gali įsigyti dalį savo neapmokėtų obligacijų atviroje rinkoje.
Patarimai
-
Kitas variantas yra pasiūlyti obligacijų savininkams galimybę dalyvauti įmonės turtuose, ypač jei bendrovė yra labai pelninga. Įmonės, turinčios didelę augimo perspektyvą, linkusios paskatinti skolų išleidimą, neišleidžiant naujų akcijų, kad būtų išvengta akcininkų nuosavybės sumažėjimo. Bendrovė gali siūlyti konvertuojamąsias obligacijas, kurios leidžia obligacijų savininkui konvertuoti savo skolos palūkanas į įmonės akcijas. Tokiu būdu konvertuojama obligacija padeda suderinti obligacijų savininkų ir akcininkų interesus.
