Verslas gali būti finansuojamas skolos ar nuosavybės lėšomis, o kiekvienas finansavimo mechanizmas turi susijusių išlaidų. Vienas iš būdų optimizuoti savo kapitalo finansavimą yra suprasti santykį tarp pelno už akciją (EPS) ir pelną prieš palūkanas ir mokesčius (EBIT) pagal skirtingus scenarijus. EPS-EBIT analizė dažnai naudojama siekiant nuspręsti, ar finansuoti projektą su fiksuotu lėšų šaltiniu, ar naudoti padidintą išorės skolą. Lyginant EBIT vertę, kuria abu variantai yra lygūs, galite nuspręsti, ar jūsų tikėtina grąža bus naudinga vienam planui ar kitam.
Apskaičiuokite EPS vertes pagal numatomą EBIT intervalą. EPS ir EBIT santykis yra:
EPS = (EBIT - i) (1 - t) / n
Parametras „i“ yra skolos palūkanų norma, „t“ parametras yra mokesčio tarifas, o „n“ - nuosavybės akcijų skaičius.
Diagramoje pateikiami alternatyvių finansavimo planų EPS-EBIT kreivės tame pačiame ašių rinkinyje, kai EBIT yra nepriklausomas kintamasis, pavaizduotas x ašyje, o EPS yra priklausomas kintamasis, pavaizduotas y ašyje.
Išspręskite tašką, kuriame kreivės susikerta. Tai vadinama abejingumo tašku, o finansinio sverto, kurį skola suteikia, minimalus numatomas pelnas yra naudingas.
(EBIT - i1) (1 - t1) / n1 = (EBIT - i2) (1 - t2) / n2
Įspėjimas
Dauguma įvairių veiksnių lemia tinkamiausią finansinį scenarijų. „EPS-EBIT“ kreivių grafika leidžia jums nustatyti tik lūžio tašką, kur finansavimo alternatyvos yra lygiavertės.
