Reikalinga grąžos norma yra minimali suma, kurią projektas ar investicija turi uždirbti prieš įmonės vadovybei patvirtinant būtinas lėšas ar atnaujinant finansavimą esamam projektui. Tai yra nerizikinga palūkanų norma be beta kartų rinkos premija. Beta matuoja saugumo jautrumą rinkos kintamumui. Rinkos priemoka yra rinkos grąža, atėmus nerizikingą palūkanų normą, kuri paprastai yra trijų mėnesių iždo vekselių norma. Veiksniai, darantys įtaką norimam tarifui, apima palūkanų normas, riziką, rinkos grąžą ir bendrą ekonomiką.
Palūkanų normos
Trumpalaikių palūkanų normų pokyčiai, paprastai dėl JAV Federalinių rezervų veiksmų, lemia kitų trumpalaikių ir ilgalaikių palūkanų normų, įskaitant JAV iždo vekselių palūkanų normas, pokyčius. Tai keičia bazinę riziką, taigi ir būtiną grąžos normą. Pavyzdžiui, jei Fed griežtina pinigų politiką didindama trumpalaikes palūkanų normas, rizikinga JAV iždo palūkanų norma didės, taip padidindama reikiamą grąžos normą. Atvirkščiai, kai Fed sumažina tarifus, sumažėja reikalinga grąžos norma.
Rizika
Grąžos dydį gali paveikti rizikos veiksniai, nepriklausantys valdymui. Pasak Niujorko universiteto profesoriaus Aswath Damodarano, ši rizika apima verslo riziką, projekto riziką ir rinkos riziką. Verslo rizika susijusi su konkurenciniu spaudimu, pramonės rizika ir tarptautine rizika. Pramonės rizika apima besikeičiančią reguliavimo aplinką, besivystančias technologijas ir kylančių žaliavų kainų riziką. Tarptautinė rizika yra susijusi su politiniu nestabilumu ir valiutų kurso svyravimais. Likvidumo rizika reiškia, kad įmonė gali susidurti su rimtais finansiniais sunkumais ir baigti grynuosius pinigus. Reikalinga grąžos norma yra didesnė, kai rizika yra didelė ir mažesnė, kai rizika yra maža.
Rinkos grąžinimas
Rinkos grąžos pokyčiai įtakoja reikalingą grąžos normą. Rinkos grąža priklauso nuo kelių veiksnių, tokių kaip įmonių pelnas, palūkanų normos, geopolitiniai įvykiai ir stichinės nelaimės. Pavyzdžiui, 2010 m. Pabaigoje ir 2011 m. Pradžioje pilietiniai neramumai Šiaurės Afrikoje ir Artimuosiuose Rytuose paveikė pasaulio rinkos grąžą. 2011 m. Japonijos žemės drebėjimas paveikė Japonijos vertybinių popierių biržas, taip pat Kinijos, Europos ir JAV rinkas. 2008 m. Finansų krizė pirmiausia nukentėjo JAV, tačiau kitose rinkose poveikis jaučiamas.
Ekonomika
Ekonomika daro įtaką reikalaujamai grąžos normai. Įmonių pelnas patenka į nuosmukį ir didėja, kai auga ekonomikos augimas. Rinkos auga ir mažėja, kai pelnas siekia įmonių, o tai daro įtaką reikalaujamos normos rinkos priemokų komponentui. Ekonominis netikrumas didina vertybinių popierių nepastovumą, kuris turi įtakos beta komponentui. Globalizacija reiškia, kad vienos šalies ekonominių sąlygų pokyčiai gali paveikti daugelio šalių verslą, taigi ir reikalingą pelno normą tose šalyse veikiančioms įmonėms.
