Diskontuotas pinigų srautas apskaičiuoja būsimųjų pinigų srautų dabartinę vertę. Taikomas principas yra tas, kad šiandien doleris yra rytoj daugiau nei doleris. Galutinė vertė, atspindinti visų vėlesnių pinigų srautų diskontuotą vertę, naudojama po terminų metų. Tai yra momentas, kai turto naudingo tarnavimo laikas baigiasi arba viršija pinigų srautų įvertinimą.
Nustatykite numatomą pinigų srautą vėlesniais metais. Galite prognozuoti būsimą pinigų srautą remiantis ankstesnių metų duomenimis arba naudojant pramonės vidurkius. Pasirinkite diskonto normą pagal numatomą grąžos normą. Galite naudoti įmonės istorinius kursus arba naudoti sąmatą, lygią dabartinėms trumpalaikėms skolinimosi palūkanų normoms ir rizikos premijai.
Apskaičiuokite kiekvienų būsimųjų metų pinigų srautų dabartinę vertę. Naudojant algebrinę notaciją, lygtis yra: CFt / (1 + r) ^ t, kur CFt yra pinigų srautas t metais ir r yra diskonto norma. Pavyzdžiui, jei tikimasi, kad kitų metų (pirmųjų metų) pinigų srautas bus 100 JAV dolerių, o diskonto norma - 5 proc., Dabartinė vertė yra 95,24: 100 / (1 + 0,05) ^ 1. Šių diskontuotų pinigų srautų suma yra pinigų srautų dabartinė vertė.
Nustatykite galutinę turto vertę. Galite naudoti gelbėjimo (perpardavimo) vertę, kuri paprasčiausiai gali būti turto apskaitinė vertė terminalo metais. Taip pat galite prisiimti nuolatinį pinigų srautą į amžinybę, pradedant nuo terminalo metų. Čia galinė vertė lygi pastoviam pinigų srautui, padalytam iš diskonto normos. Pavyzdžiui, jei pinigų srautas yra pastovus 10 JAV dolerių per metus ir diskonto norma yra 5 proc., Galinė vertė yra 200 JAV dolerių (10 padalinta iš 0,05).
Apskaičiuokite galinės vertės dabartinę vertę, kuri taip pat yra būsimas pinigų srautas, kuris turi būti diskontuojamas iki dabartinės. Naudojant algebrinę notaciją, tai lygi TV / (1 + r) ^ T, kur TV yra galinė vertė terminalo metais, T ir r yra diskonto norma. Norėdami tęsti pavyzdį, dabartinė vertė yra 156,71: 200 / (1 + 0,05) ^ 5.
Pridėkite dabartinę būsimųjų pinigų srautų vertę ir galutinę vertę, kad būtų apskaičiuota bendra grynoji dabartinė turto vertė.
Patarimai
-
Kai pinigų srautas didėja pastoviu metiniu tempu, diskontuotas pinigų srautas, naudojant algebrinę notaciją, yra CF / (r - g), kur g yra pastovus pinigų srautų (CF) augimo tempas ir r yra diskonto norma. Pavyzdžiui, jei 10 JAV dolerių pinigų srautas auga pastoviu 2 proc. Metiniu tempu ir 5 proc. Diskonto norma, galinė vertė yra apie $ 333.30: 10 / (0,05–0,02). Pastovus augimo greitis (g) turi būti mažesnis už diskonto normą (r).
